Las reservas respaldan un tercio de la liquidez

Las reservas respaldan un tercio de la liquidez
04-Ene 07:42 am|Alejandro Hinds

El saldo de 29,9 millardos de dólares equivale, al cambio oficial, a
128,6 millardos de bolívares

Las reservas internacionales de Venezuela apenas respaldan un tercio de
la liquidez monetaria, lo cual hace imposible frenar la inflación,
afirma el economista Alexander Guerrero.

El mensaje de fin de año del presidente del Banco Central de Venezuela,
Nelson Merentes, indica que la liquidez (bolívares que circulan en la
economía) creció 51% durante 2011, mientras que las reservas cayeron 1,4%.

El saldo de 29,9 millardos de dólares que presentaban las reservas al 30
de diciembre equivale, al tipo de cambio oficial, a 128,6 millardos de
bolívares. La liquidez está en 446,9 millardos de bolívares, según el BCV.

Cuando la cantidad de bolívares que circula en la economía aumenta, pero
los dólares que los respaldan no, la moneda se deprecia. El tipo de
cambio referencial que resulta al dividir liquidez entre reservas
aumentó 54% el año pasado. La consecuencia es más inflación.

El BCV informó que el índice nacional de precios al consumidor subió
27,6% en 2011, el incremento más alto desde 2008. Los economistas prevén
que este año la cifra sea superior.

"El Gobierno lo que ha hecho es generar mecanismos institucionales, como
la Ley de Costos y Precios Justos para represar los aumentos. Pero
cuando la escasez lo obliga, termina autorizándolos", dice Guerrero.

Eso hace que los bienes y servicios regulados se encarezcan más (30,6%
en 2011, de acuerdo con el BCV) que los no controlados (26,1%).

"La regulación le crea un problema al consumidor (escasez) sin
resolverle el otro (inflación)".

Dinero inorgánico
El crecimiento de la liquidez monetaria con las reservas internacionales
estancadas pone en evidencia que el BCV financia el déficit fiscal. "Los
nuevos bolívares no están siendo respaldados por las reservas sino por
dinero inorgánico", asegura Pedro Palma, presidente de la Academia
Nacional de Ciencias Económicas.

Palma observa con preocupación el crecimiento de las acreencias del BCV
con Pdvsa, es decir, lo que la petrolera debe al instituto emisor. "Las
cifras más recientes muestran que casi se duplicaron".

Guerrero agrega que el financiamiento del déficit fiscal es consecuencia
de la media docena de reformas realizadas a la ley del instituto emisor
entre 2000 y 2011 para quitarle autonomía. "La última lo convirtió en un
banco de segundo piso, que compra bonos de Pdvsa y otras empresas del
Estado. El BCV está financiando alrededor de 17% del déficit del
Gobierno", afirma Guerrero.

http://www.el-nacional.com/noticia/16468/18/Las-reservas-respaldan-un-tercio-de-la-liquidez.html