Emisiones de 2011 superan las de todos los gobiernos de América Latina
VÍCTOR SALMERÓN | EL UNIVERSAL
miércoles 12 de octubre de 2011 12:00 AM
A pesar de que el precio promedio del petróleo se ha situado este año en
el récord de 100 dólares el barril la administración de Hugo Chávez se
endeuda velozmente y Finanzas colocará en el mercado una emisión de
bonos por el orden de 3 mil millones de dólares.
Los bonos, que vencerán en un plazo de 15 años, vienen equipados de una
elevada tasa de interés de 11,75% y el economista Ángel García Banchs,
director de Econométrica, precisa que en total la República cancelará en
intereses 5 mil 287 millones de dólares.
La carga que asume el país para obtener recursos es significativa, de
hecho, al tomar en cuenta esta emisión y las tres anteriores, incluyendo
una de Pdvsa, la República se ha comprometido a pagar en intereses 23
mil 202 millones de dólares, una magnitud exorbitante respecto al precio
al que se financian países como Colombia, Brasil y Perú.
El Ministerio de Finanzas mantiene el esquema de los últimos años. Las
empresas y las personas naturales comprarán los bonos en Venezuela con
bolívares y luego los revenderán en el exterior para obtener dólares
legalmente.
¿Por qué el país se endeuda a un alto costo? Principalmente porque si
los bonos pagan una elevada tasa de interés pueden ser revendidos a
mayor precio en el exterior y el tipo de cambio implícito, es decir, el
precio final al que las empresas compran los dólares, se mantiene en
torno a 6 bolívares, como desea el Ministerio de Finanzas, para que no
haya mayor diferencia con el Sitme.
También influye que los inversionistas observan a Venezuela con gran
incertidumbre y el riesgo país es el más elevado de los países
emergentes después de Bielorrusia.
Analistas consultados consideran que el momento que ha elegido Finanzas
para emitir nuevamente no es el más indicado porque la demanda de bonos
se ha secado en el mercado internacional en medio de la crisis global.
Aseguran que cuando las empresas y los particulares revendan los bonos
en el exterior para obtener las divisas la oferta aumentará y el precio
de todos los títulos, en medio de la sequía de demanda, sufrirá un
descenso considerable.
En un reporte sobre la emisión Barclays Capital indica que en lo que va
de año Finanzas y Pdvsa han emitido deuda por 15 mil millones de
dólares, una cantidad que supera a todas las emisiones del resto de los
gobiernos de América Latina en conjunto.
Añade que esto demuestra que el Gobierno está dispuesto a incrementar
fuertemente el gasto público durante los próximos doce meses de cara a
la elección presidencial.
Barclays precisa que aún después de esta nueva emisión el Gobierno
estará autorizado para colocar deuda por 19 mil millones de bolívares en
lo que resta de este año.
Cómo comprar
Los bancos comenzarán a recibir las órdenes de compra por el nuevo bono
el jueves y cerrarán la taquilla el próximo viernes a las 12 del medio día.
El monto mínimo para cada orden de compra será de 3 mil dólares, por lo
tanto, se requieren al menos 12 mil 900 bolívares más una comisión que
puede estimarse en torno a 1% que eleva este monto hasta 13 mil bolívares.
Sólo se puede introducir una orden de compra, si existen varias todas
serán anuladas, en un banco donde el cliente tenga cuenta con un mínimo
de 90 días de antigüedad.
Los fondos de pensiones y cajas de ahorro, deben introducir sus órdenes
de compra a través de los bancos Venezuela, Bicentenario, Tesoro e
Industrial.
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