Alex Vallenilla
Martes, 8 de noviembre de 2011
Cuando se habla de la alta liquidez en el sistema financiero de
Venezuela, surge la interrogante, sobre todo de los sectores más pudientes
Cuando se habla de la alta liquidez en el sistema financiero de
Venezuela, surge la interrogante, sobre todo de los sectores más
pudientes ¿En los bolsillos de quien está esa liquidez? Está atrapada en
la banca y de alguna manera pasó por las manos de casi todos los
venezolanos, la liquidez monetaria suma 374.604 millones de bolívares y
ha subido 571,89% desde octubre de 2005.
Cómo fue a parar ese dinero a la banca venezolana. Desde 2005 el
gobierno comenzó un proceso de gasto público social muy elevado, que
logró transferir dinero a millones de personas mediante las misiones
sociales, este aspecto se ha estudiado en artículos anteriores.
Previo a ese proceso, que no es otra cosa que un plan de estímulo
económico, muy similar a la llamada flexibilización cuantitativa, de
alguna manera buscó dar respuesta al proceso de cierre y clausura de
empresas afiliadas a los gremios Fedecámaras, Conindustria,
Consecomercio, Fedeagro y otros, luego de que factores del sector
privado entraron en disputa política con el gobierno de Hugo Chávez.
Disputas expresadas en dos eventos claves, los sucesos del 12 de abril
de 2002 y el paro petrolero de 2002-2003.
La disputa política generó un ambiente de desconfianza y el capital
privado comenzó a huir de Venezuela. El gobierno transfirió dinero a las
personas mediante ayudas, becas, pagos especiales, trabajos temporales,
incremento de plantillas de trabajadores en entes públicos y empresas
públicas, pero la huida de los capitales, junto al constante incremento
de la emisión de bolívares generó presión en el alza del precio del
dólar, por lo que el Estado tuvo que establecer un control cambiario,
esta decisión a los ojos privados lo que hacía era complicar más el
panorama.
A la par el Estado ha llevado adelante un proceso de endeudamiento, que
finalmente fue aprovechado por los capitales que buscaban su huida,
mediante las operaciones de permutas de bonos en bolívares y bonos en
dólares. Esta situación continuó presionando el precio del dólar al
alza, debido a que el sector privado caía en su producción interna, las
importaciones aumentaron y al alza del precio del dólar se convertía
entonces en un factor de perturbación, porque a cada alza del precio del
billete verde, se asociaba con alza de precios internos, generando un
ambiente inflacionario con impacto en el desempeño político del gobierno
del presidente Chávez. De allí que el Estado interviene también el
mercado de bonos y deja a la banca las operaciones con bonos de deuda.
El gasto público se dirige en principio a las calles, porque estaba en
los bolsillos de las personas de allí que entre 2005 y 2008 el PIB se
movió entre 10% y 5%. El dinero tuvo un fuerte impacto en el sector
comercio (Terciario), mientras a la par el sector manufacturero
(Secundario) comenzaba a cerrar sus puertas. La debacle de la
manufactura deprime al sector primario, el cual tampoco tiene acceso a
mercados internacionales debido a que hay déficit de producción interna.
La demanda de divisas tenía dos fines, uno el de huir de las políticas
estatales, lo que produce una fuga de divisas de 115,5 mil millones de
dólares entre 2003 y 2008 y otro el de reponer inventarios procedentes
de la importación. Aquí es que entra la estructura bancaria en juego,
por una parte los bancos venezolanos son grandes tenedores de deuda
soberana y por otra se convierten en los intermediarios con la
implementación del Sitme mediante el BCV.
Por ejemplo
Un comerciante necesita inventarios para su actividad, pero en el país
no los consigue, debe importarlos. Su comercio tiene fundamento en la
liquidez que llega a las personas mediante el gasto público, allí su
sostén. Con los bolívares que capta solicita divisas vía Cadivi
(mediante un banco), o vía Sitme (mediante un banco también), en el
segundo caso, en la operación el banco vende títulos al solicitante y
capta sus bolívares, pero para que el comerciante obtenga divisas, ahora
debe permutar su título en bolívares por uno en dólares, que también
puede tenerlo el banco o lo gestiona con otros entes en poder de deuda
venezolana en divisas, las divisas las ponen entes interesados en
títulos venezolanos, que puede ser el mismo banco con reservas
extranjeras o un tercero, al final de cuentas el banco se queda con la
liquidez en bolívares atrapada en sus bóvedas, que no regresa al sistema
para generar producción ni desarrollo porque la inversión local está
detenida, hay una situación en que los "venados andan tras los perros",
los bancos pudieran comenzar a buscar deudores, para evadir presión
política y cumplir con las gavetas. El factor definitivo en esta
situación, es la poca producción interna, que finalmente termina
presionan la inflación.
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