El país se vuelve a endeudar
Hoy comienza oferta del Global 2031. MinFinanzas anunció la emisión de
bonos por $ 4.2000 millones. El papel será liquidado el próximo viernes
5 de agosto y pagará un interés anual de 11,95% con abonos semestrales
El 40% del monto será para empresas del sector productivo. Ayer el
título se cotizó entre 80% y 70% de su valor
Por: Ender Marcano
Hoy a las 9 de la mañana comienza el período de oferta del Bono Soberano
Internacional Amortizable 2031 anunciado ayer por el Ministerio de
Planificación y Finanzas.
Este lapso durará hasta el viernes 29 de julio al mediodía, momento en
el cual culminará la recepción de las órdenes de compra. La emisión que
tanto se había esperado será por 4.200 millones de dólares, vencerá el 5
de agosto de 2031 y pagará un cupón de 11,95% que se cancelará
semestralmente.
Dentro de las condiciones divulgadas por el Ministerio se especifica que
40% de la colocación (1.680 millones de dólares) será destinada para el
sector productivo nacional.
Por lo cual el restante 60% (2.520 millones de dólares) se repartirá
entre personas naturales y empresas que no estén contempladas dentro de
la categoría del sector productivo.
El lunes 1º de agosto anunciarán la adjudicación y resultados de la
emisión. Mientras que la liquidación de los papeles se hará el viernes 5
de agosto a las 8 de la mañana.
Después de esto los títulos podrán ser negociados en los mercados
internacionales y canjeados por divisas, lo cual es uno de los
principales objetivos de la colocación: alimentar la demanda de divisas.
Los papeles se venderán a la tasa oficial de 4,30 bolívares por cada
dólar. El monto mínimo de cada orden de compra es de 3.000 dólares
(12.900 bolívares), con incrementos de 3.000 dólares. A esto se debe
sumar la comisión de los bancos de 1%.
LIGERAMENTE SOBRE EL SITME
Uno de los objetivos que persigue el gobierno con los altos cupones que
paga por sus colocaciones en los mercados internacionales es que el tipo
de cambio implícito al canjearse los bonos se asemeje lo más posible a
la tasa del Sistema de Transacciones de Títulos en Moneda Extranjera
(Sitme).
Aunque los papeles anunciados por al República aún no se han adjudicado,
en los mercados internacionales ya se están cotizando tomando en cuenta
las características de los mismos.
Dentro este escenario los Bonos Globales 2031 se ubican entre 80% y 78%
de su valor. Esto arrojaría un tipo de cambio implícito entre 5,40 y
5,54 bolívares por cada dólar, ambos cotizaciones ligeramente por encima
de los 5,30 bolívares por dólar de la banda alta del Sitme.
Sin embargo, el valor de los papeles pudiera descender una vez sea
liquidado el 5 de agosto. Esto obedecería a que en el mercado habría una
sobreoferta del Global 2031 y esto afectaría los precios a la baja.
Bajo este escenario se estima que el valor pudiera descender a 76%, y
con ello el tipo de cambio implícito sería de 5,65 bolívares por cada dólar.
En todo caso, estas emisiones continúan siendo una alternativa para
acceder a dólares a una tasa preferencial, muy inferior a la que se
pueda encontrar en el mercado negro.
Este endeudamiento por 4.200 millones de dólares (18.060 millones de
bolívares) está enmarcado en la Ley de Endeudamiento Complementaria por
45 mil millones de bolívares aprobada el mes pasado por la Asamblea
Nacional.
El objetivo de la deuda es invertir en las misiones Gran Vivienda
Venezuela, AgroVenezuela y para el pago del servicio de la deuda pública.
http://www.talcualdigital.com/Avances/Viewer.aspx?id=56149&secid=3
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