Luis Xavier Grisanti
Viernes, 23 de septiembre de 2011
La Unión Europea se ha dado cuenta que es más fácil crear una moneda que
sostenerla. La crisis del euro proviene de los excesos de Wall Street;
pero no es menos cierto que los criterios de Maastricht sobre déficit
fiscal y deuda externa fueron cumplidos, a medias. Sobrevino el caos
financiero de 2008 y a llorar al valle.
Se replantea el dilema esencial: nación o federación. Los sabios crearon
un Banco Central Europeo para la política monetaria; pero dejaron un
cabo suelto: no hay un ministerio de Finanzas supranacional con
potestades de control y supervisión, ni ley ni institución que impida la
gula fiscal de varios de los 17 Estados de la zona euro; mientras los
austeros alemanes se aprietan el cinturón.
Los ministros de Finanzas tratan de enmendar la plana en medio del
huracán. Ardua tarea. Reuniones van y vienen. Actuaron bien al crear la
Facilidad Europea de Estabilidad Financiera; pero sus fondos no parecen
suficientes para enfrentar el efecto contagio, con su secuela de
recesión y desempleo. En su última reunión, acordaron medidas para
controlar sus déficit. Buena noticia.
Los ministros no contaban con el Tea Party, responsable de la
degradación de la calificación de riesgo de la deuda americana. El rey
está desnudo y los europeos tendrán que dar una clara señal a los
mercados de que tienen el músculo financiero para enfrentar cualquier
pánico, poniendo un candado fiscal y tomando medidas para mejorar su
productividad.
Mientras el euro sea supranacional y los fiscos nacionales, los mercados
no se calmarán y el euro continuará amenazado. Más aún, la necesaria
coordinación macroeconómica será insuficiente. El reto es más grande: o
ponen la casa en orden o les arrasará el yuan.
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